<股票配资网>个人投资者借钱炒股成主力 关注后续波动

联系人：梅锴/牟一凌/季宏坤

核心结论

个人投资者(杠杆资金、龙虎榜等)是当前市场的主要买入力量个人投资者借钱炒股成主力 关注后续波动，而北上转向净流出、ETF则仍在加速净流出，后续关注潜在的交易扰动。

报告内容精选

交易热度&波动率：市场交易热度继续回升，主要指数的波动率大多继续回升。轻工、通信、化工、公用事业、电子等板块的交易热度均处于90%分位数以上。钢铁、有色等板块的波动率处于90%历史分位数以上。

盈利预测：全A的26/27年净利润预测重新同时被下调。行业上，有色、家电、电子、煤炭、化工等26/27年净利润预测均被上调。

北上资金活跃度继续回升，基于我们的测算，北上再度净卖出A股。结构上，北上可能主要净买入电子、电新、化工等板块，主要净卖出电力及公用事业、医药、农林牧渔等板块。

两融活跃度小幅回落，但仍处于2026年1月下旬以来的相对高位。行业上，两融主要净买入电子、通信、机械等板块，净卖出电新、非银、煤炭等板块。

龙虎榜交易热度继续回升，轻工、钢铁、化工等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升。

主动偏股基金仓位继续回升，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓计算机、化工、有色等板块，主要减仓电新、煤炭等板块。

股票ETF继续被净赎回，且仍以机构ETF为主。从ETF跟踪的指数来看，创业板50、红利等相关的ETF被净申购，沪深300、中证500、中证A500等ETF被主要净赎回。从ETF分拆行业来看，ETF主要净买入通信等板块，主要净卖出电子、电新、有色等板块。

参与者共识高频跟踪：ETF和北上的买入共识度、两融和龙虎榜的买入共识度依然分别回落/回升。整体而言，个人投资者(杠杆资金、龙虎榜等)是当前市场的主要买入力量，而北上转向净流出、ETF则仍在加速净流出，后续关注潜在的交易扰动。

测算误差：数值模型是对历史的拟合，拟合本身存在误差，另外，统计样本本身也可能造成测算结果的误差。

注:本文摘自:2026年4月27日已经发布的《资金跟踪系列之四十二：杠杆资金仍大幅净买入，北上转向净流出》，如需完整报告或数据库，欢迎联系国金策略团队或对口销售。

报告信息

证券研究报告：《资金跟踪系列之四十二：杠杆资金仍大幅净买入股票杠杆资金，北上转向净流出》