<股票配资网>股票配资博客 沪指站稳3500点创82月新高，两市成交再破万亿，反弹机会来了？

===全文阅读===

沪指站稳3500点创82月新高 两市成交再破万亿

今日两市放量大涨，沪指站稳3500点，刷新自2008年5月以来(82个月)的新高，两市成交破万亿，80余只股涨停。

截至收盘，沪指涨1.55%报3502.85点，成交6015亿元；深成指涨1.26%报12169.52点，成交5158亿元。

盘面上，运输服务、证券、航空等板块涨幅居前；互联网、保险等板块跌幅较大。

分析人士表示，经过近2个月的调整，大盘已经具备了发动新一轮反弹的机会。杜克资产管理有限公司投资总监杜先杰称，上至3500点毫无疑问。他表示，尽管现在经济放缓，但由于大家对政策刺激力度预期加强，资金风险偏好上升，无风险收益率下降，完全满足了牛市形成的前提，而且这轮牛市与去年年底牛市不同，去年那轮可能是资产配置驱动的行情，以大蓝筹为主，低市盈率和低市净率的蓝筹股带动起来的牛市，杜先杰认为这一轮行情蓝筹股也依然会往上，但最重要还是成长股，成长股会获得非常好收益率，而且超过蓝筹股。

上述的观点也得到了其他市场资深人士的认同，海通证券首席策略分析师荀玉根表示，市场完全可以用4个字短评：新高、更高。

总体来看，上周本轮新股发行冻结的数万亿资金，从之前几次的情况看，冻结高峰过去后，随着部分资金解冻回流入二级市场，大盘上涨的概率非常大。而央行行长周小川和证监会主席肖刚的讲话也提振了市场信心。A股市场已进入全民盈利时代，目前来看泡沫刚刚开始形成，但远未到破灭的时间。未来有望在改革牛和杠杆牛双牛拉动下，走出持续上涨的行情。

上投摩根认为，目前和去年4季度的二八行情有所不同，很可能出现大盘蓝筹与成长股共同上涨的局面，而政府鼓励的中国制造2025、互联网、环保、新能源汽车等很可能继续成为市场追捧的方向。

中证投资展望后市时表示，本周还有十余只股票即将解冻，这意味打新资金回流的大戏还将继续上演，周一的市场走势仅仅是本轮“牛情”爆发的第一步，预计本周都将保持亢奋上涨态势，建议投资者积极关注，把握此次上涨行情。

地产商人数亿资金入市 称1-2年内A股都向上

昨日，《金证券》记者获悉，江苏某券商新开户客户中有位房地产商人，不到一年时间，持续追加投资资金已经超过了一个亿。

判断“1-2年内都应该是向上走的”

A股牛市预期不改，多路资金持续流入A股市场。

从500万到1个亿

消息显示，这位地产商人并不是直接投资于二级市场，而是通过购买券商发行的股票策略型理财产品，间接投资二级市场。

去年下半年，该人士首次在该券商处开户。刚开始，他对A股市场的判断仅仅是“还行”，只拿出几百万，到期后，回报相当不错。紧接着他又尝试了其他几种不同类型的投资于二级市场上的理财产品。在得到不俗的收益后，开始重视A股市场的投资。

《金证券》记者获悉，去年年末他在与券商交流后，做出A股市场“1-2年内都应该是向上走的”判断，此后不断追加投资资金和投资品种。截至目前，他在券商处的累计投资金额已经超过一个亿，并且有计划亲自操盘一小部分金额。

股票类产品最受欢迎

江苏券商业人士告诉记者，牛市预期下，各种背景的资金正在涌入A股市场。

“仅从行业上来看，房地产行业的资金进来最多，其次是传统制造业，另外，很多以前买信托的客户也进来了，我们估计这部分人可能是此前买信托基建、平台类产品的群体，现在也转投了股票型理财产品。”

该人士补充，“这些投资人都是实业精英，他们决定把资金投进来，肯定是有看好的理由。”

值得一提的是，《金证券》记者了解到，由于A股市场向好，各类投资者参与热情高。因此农历新年后，与其他理财产品相比，券商的股票型理财产品在发行数量上，同比增加幅度也是最大的。

国内另一家券商投管部门负责人也承认，“现在工作重点就是发行股票策略型理财产品。”(金陵晚报)

中国央行进行200亿逆回购 中标利率再降10个基点

中国央行今日在公开市场进行200亿元7天期逆回购操作。

今日有350亿元逆回购到期，净回笼资金150亿元。本周四(19日)还将有250亿元逆回购到期。如此一来，本周累计有600亿元前期逆回购到期。

中国央行7天期逆回购中标利率3.65%，前次为3.75%。

民生证券宏观固收部点评称，

①节后春节现金回流，公开市场节前货币投放节后货币回笼是惯例。不过本次节后资金面较以往偏紧，因此节后货币回笼量也是少于以往。

②市场7天回购利率在4.5%-5%之间，逆回购中标利率下调有引导市场资金利率下调意图，但真正引导市场资金利率下行还需“量”的配合。外汇占款收缩，新增人民币贷款高增长，均对资金面构成紧约束，如果没有量的配合很难真正引导利率下行，但资金利率不下又难以支持经济内生性复苏，所以货币宽松还需加码。

中国银行间市场7天期质押式回购利率开盘报4.48%，创下2月11日来新低，下跌约14个基点。

今日上海银行间同业拆放利率()市场，隔夜报3.3760%，下跌2.70个基点；7天报4.6200%，下跌8.80个基点:

此外，财政部3月16日公告，将于本周四(3月19日)向市场进行今年首期国库定存招标，规模300亿，期限为9个月。

根据公告，本期存款期限9个月，计划存款量300亿元，起息日为2015年3月19日，到期日为2015年12月17日(遇节假日顺延)。

本期存款招投标定于2015年3月19日上午9点至9点30分，通过中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统，面向2012-2014年中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行进行。

跳水是假象 还有新高才是真

时隔67个月之后，多头终于拿下了空头最关键的一道防线——2009年反弹行情的高位3478点。与年初震荡行情不同，春节之后股指的连续上涨透露出A股市场出现了两大重要变化，一是在经历了一个多月的调整后，监管层对市场的态度从降低杠杆控制风险转变成为了扶持与鼓励，证监会“当前股市杠杆水平和融资风险整体可控”、央行“资金入市也是支持实体经济”，政策利好支撑股指上行。 另一个是主板与创业板的交替轮涨，玉名认为牛市行情的本质是板块轮涨，市场价格重心的提升，今天市场冲击到3500点一线随后引发了回落，这并不是说资金撤离，这样的跳水是新高后惯有的套牢盘和获利盘集中涌出的结果，随后资金往往更快地介入，从而持续推动，今天早盘的跳空缺口是一个标志，短期内回补该缺口将维持反弹通道，而不补则会保持高举高打，但无论是哪一个，后期继续新高是大势所趋。

从上周增量资金开始入市。春节后融资融券余额的增速明显加快，为市场提供增量资金，增量资金有助于打破存量资金的博弈，能够为以银行股为代表的蓝筹股启动提供必要的流动性支持。此外，银行股有望成为蓝筹股启动新的发动机。目前银行股的市净率大概1倍左右，而国际上的银行股市净率平均大概在1.5倍左右，银行股市净率将朝着1.5倍的方向变化。未来银行股有望迎接一轮30%-50%的涨幅，那么上证指数或上涨15%-20%。玉名认为从估值的角度看，创业板市盈率在80倍左右高位徘徊股票配资博客，中小板在60倍左右，整体估值上升空间不大。随着注册制及退市机制逐步形成以及“沪港通”的开通，A股市场将从估值体系、交易习惯和投资风格等多方面融入国际金融体系。没有业绩支撑的小盘股、垃圾股和题材股可能会开始价值回归之旅股票配资博客 沪指站稳3500点创82月新高，两市成交再破万亿，反弹机会来了？，创业板成长股会受到冲击，但真正的优质个股会脱颖而出。

消息面，两会管理层发言释放了一连串的信号：第一，货币宽松还会继续，二季度宽松的货币政策和积极财政政策将同时发力；第二，2015年 在存款保险制度等防火墙建立之后，刚性兑付有望打破，这将极大的改善目前我国金融资源错配的问题，同时也将为A股引入大量的资金；第三，互联网行业将承载中国经济转型的重任，金融改革促使主板猛烈炒作金融股，而互联网则是目前中国经济转型的制高点，很多的行业都正在被互联网革命，所以传递到创业板就是猛烈炒作互联网金融股；也就是说：‘金融+互联网’构成了是本次牛市最强劲组合。沪指已实现突破，3478点将没有任何阻力的被刷新，站在更大的格局来看待目前的市场，这也只是开始，A股大时代已来临。

热点方面，今天机场、航运、港口等交运板块活跃，显然一带一路概念股将是主力军，在今天订阅私信中我已经发表了文章《新一波大涨来袭，主力军还是一带一路》，周二晚玉名微博“解套金股”72期中也会对此进行详细的个股分析，显然在经过近期的调整之后，此前一系列的利空因素均已基本被消化，玉名认为在当前时点基本上已经处于“利空出尽、利好将至”的状态，既然多头敢于释放上方的套牢盘，尤其是将今年来高位的筹码全部解放出来，已经表明了足够的信心，除了近期反复介绍的年报、政策受益股之外，对前期调整到位的蓝筹股，如金融、一带一路、基建、高铁等也可选择增仓跟进，每次市场调整的时间都是股民入场操作的好机会，买入后就是耐心持有。(玉名博客)

回调便是踏空资金入场良机

【今日小结】

全天看，两市高开高走，盘中轻松越过3478点前期高点，并成功突破3500点整数关口。在新高后，指数一度跳水，创业板翻绿后继续走低，两市个股展开分化。盘面上，"一带一路"概念股全线飙升，银行、券商轮番拉升，权重股集体助推指数上行，而题材个股展开分化。

【明日策略】

今日，大盘继续上行，成功创此轮行情新高。昨日提示，指数突破3478点或较为顺利，但短期目前仍是3500点，今日来看，指数在站上3500点之后迎来跳水，表明此处抛压较大，特别是自09年以来的套牢盘，不排除这里的集中释放。但纵观市场走向，上行仍是大势所趋，尤其是在新高后，大盘有望拉开新的上涨大幕。但在新高后，指出出现大的波动概念较大， 此处若有回调，便是踏空资金再次入场的良机。机会方面，巨丰投顾郭一鸣认为，近期管理层频繁释放利好，在改革急速推进下，随着降息周期的来临，蓝筹股主导的指数行情有望继续上演，但力度仍值得观望。此外，题材股仍将波段表现，创业板行情不会就此结束，反复仍是主基调。

【短线关注】

具体操作上，金融股逢低继续跟进，首选仍是券商，煤炭、有色、电力、化工也可逢低关注；而国企改革、一带一路等仍是中期关注焦点。此外，军工、传媒等题财股或反复活跃，可波段关注。

【仓位配置】

50%中长线，以蓝筹股为主，短线保持30%仓位，小盘题材股。(巨丰投顾)

雄赳赳，气昂昂，年内跨过4000关！

进入三月后，看空的声音忽然大起来。反正各种理由，归结起来一句话：开两会咧，系好安全带，准备应对市场下跌。应该承认，从历史规律上看，两会看空是很不错的策略，一般来说呢，春节后流动性向好而且两会利好朦胧酝酿，股市通常会涨一波，等到两会期间各种利好兑现，阶段性开始调整。

说实话，对于历史规律的简单总结，我一般持怀疑态度。原因无他，小时候学过刻舟求剑的故事，对这种似似而非的事情，向来敬而远之。鲁迅说因时而异因事而异，俺一直奉为圭桌。每个阶段，资本市场都有自己的主要矛盾。牢牢把握住主要矛盾，才是王道。虽说投资由各种错误组成，至少不会犯下大错。就拿今年为例，我们需要想明白一件事：资本市场最主要的矛盾是啥？或者说，真正决定行情演绎的主要因素是啥？

我们在《跨越二次元，牛市狂想曲》里用去近五千字篇幅，从股市的根本驱动因素出发，详细解释本轮行情的根基，大胆猜测：本轮行情的驱动力既不是企业盈利和经济周期，更不是无风险利率下行，而是住户部门资金间接入市：

"2014年8月份开始一直到现在，住户部门资金通过杠杆工具(比如配资市场，比如两融市场)大规模进入市场。(注：细心的投资者会发现，两个阶段有重合，八月和九月是转换和孕育的月份，这很正常，任何新事物的孕育，都发生在旧事物的晚期。)配资市场的总量数据暂时没找到，但是两融业务的规模变化很清楚：8月份以后，进入两位数快速增长期。到2014年末，融资余额接近一万亿，其中大约4000亿资金来自银行。"

做人要有原则，分析师也不例外。既然我们猜测这轮行情属于杠杆牛市，根基在于银行资金间接入市，那么接下来，我们需要不离不弃地沿着杠杆二字去发现和研究问题。

第一步：解释过去两个月发生的现象。过去两个月，可以用两句话来概括资本市场发生的所有事情：指数上涨乏力，小股票涨幅远超大股票。老老实实从杠杆入手，果不其然，很快就找到了原因：

2015年1月和2月，银监会、证监会还有保监会出手，规范杠杆牛市，融资余额表征的资金间接入市力度大减，环比增速显著下降，回到去年行情启动前的低速区间。没有源源不断的大规模增量资金进来，大票怎么搞的动？指数怎么上涨？大票没机会，存量资金不会老老实实歇着，只会钻山打洞寻找机会，恰逢创业创新之风迅猛刮起，互联网＋战略席卷而来，于是成长股小票火助风势一顿狂涨。

你看，这就是过去两个月发生的情况。沿着这个逻辑看问题，至少对涨跌和风格都可以解释。资本市场最好玩的地方就在于，大家都喜欢把长期问题短期化。去年12月底的时候，大票猛涨小票开跌，大家一窝蜂看好大盘股，从流动性推升、注册制重塑估值体系等等方面寻找解释，恨不得抱着蓝筹度过整个牛市。时至今日，小票经过两个半月幅度两三倍的上涨之后，成长转型的故事再度深入人心，蓝筹股早被远远抛到了九霄云外。春节前后，笔者做了一个草根调研发现，基本上，公募机构手里的券商已经拍光。券商股票持仓比例普遍低于百分之五意味着什么？意味着短短两个月时间，看牛市信誓旦旦要娶券商股回家的投资者们，早已悄悄转变了心思，移情别恋至小票上。

你看，这就是我们的资本市场，计划似乎永远赶不上变化。没有永远的恋情，只有急功近利的"约吗？"管钱的人可以这样，因为现实永远比主义来的实在。在长期的实践斗争中，大家早已养成了应对比预测重要的习惯。他们是最有经验的渔民，不用知道明天风从哪里吹，只需知道风出来该怎么办，第一时刻做出反应即可。为了让自己的善变更加心安理得，必须寻找各种长期理由做心理按摩，所以在上涨的时候，长期逻辑短期化是自然而然的选择。所以在下跌的时候，将长期逻辑抛到一边也是自然而然的选择。

但是，我们这些以忽悠为生的苦逼分析师们不能这样，因为预测才是我们的主要工作，不想下岗的话，再难也得硬着头皮上。

而展开预测之前，有必有把3月份的异常情况拿出来做讨论：

3月份开始，融资余额的环比增速开始猛增。到3月13号为止，短短十个交易日，融资余额增加13.9%，如果按照这个速度下去，3月份融资余额环比增速将突破30%，创下去年以来的最高峰！为啥会发生这种变化呢？经过四家商业银行的调研，我们基本可以确定，原因如下：

第一，在非标资产供给大幅减少的趋势下，商业银行资产端收益率下行压力显现，他们有充足的动力将资产配置到各种两融受益权、结构性配资等高收益稳定回报的资产上面去。简单来说，只要你继续整治非标资产导致其供给减少，各路资金就有足够的动力去间接流入资本市场获取稳定的回报。无论银监会、保监会还是证监会的规范都可以干扰这个趋势，但无法改变这个趋势。你看，规范刚告一段落，各种新的金融创新已如雨后春笋般纷纷冒头，雄赳赳气昂昂跨越障碍再入场。

第二，去年1、2月份，各家商业银行发行了一大批一年期非标资产，然后很开心地将他们装入自己的资产池。从今年3月份开始，这些可爱的高收益资产纷纷到期，资产池收益率下行压力陡增。无奈之下，各家银行被迫加大力度去寻找新的高收益资产。到目前为止，争议最小的方向就是间接入市，某大型商业银行甚至将结构性融资的任务下到每个理财经理。

郎有情，妾有意，如果不出意外的话，3月份开始，杠杆牛市将踏上新征程。3478关口很快会被踩在脚下，4000点才是2015年真正需要攻克的关口。

问题是，会发生意外么？当然有可能，既然是杠杆牛市，在住户部门直接入市的下半场开启之前，任何对杠杆牛市的规范、清理和整顿都会引发市场的大幅波动。今年初的规范"三板斧"，就源于4季度资本市场暴涨诱发实体经济融资成本上升。股市上涨证监会很开心，实体经济融资成本上升央行很郁闷，博弈的结果自然是需要规范。这一轮行情，会遭遇同样的困扰么？

至少短期内，概率并不大。因为，两会期间，央行行长周小川对媒体说：资金进入股市也是支持实体经济。进入2015年之后，经济保7成为政府工作的头号任务。金融支持实体经济，无非那么两种办法，要么你通过债权融资来完成，要么你通过股权融资来完成。通过债权融资来完成，就意味着央行去采取超宽松的政策鼓励甚至压迫商业银行放贷款，上一轮四万亿带来的呆坏账冰山才刚刚冒头，风险有多大不言而喻，谁敢再干一轮？股权融资就不存在这个问题，反正你不用还嘛。接下来放松上市标准，没盈利的企业照样上，每月二十几家IPO，圈到钱后去做收购做投资，经济增长加分项不就出来了么？

形势，已经发生了有利的变化。从稳增长的高度去看待中国股市，你会发现，新一轮上涨的条件已经全部具备！

面对可能出现的上涨，我们应该拿什么？完全把仓位压在小票的做法，风险收益已经不再合适，至少首先做到均衡配置。具体来说，如果缩小到两个行业的话，建议左手金融(银行为主)，右手军工(北斗产业链为主)。没有金融，指数冲关就无从谈起。没有北斗产业链，ALPHA收益就无从谈起。你愿意错过政策驱动+行业基本面翻转+想象空间巨大三叠加的好东西么？

最后，推荐近期关注两个传统主题：京津冀+一带一路。规划就在眼前，或许有惊喜。(本文作者为华泰策略徐彪、姚卫巍、刘名斌)